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互联网行业双十一大促:消费情绪温和复苏

    2024 年电商双十一大促已基本落下帷幕,在以旧换新项目与各电商平台积极回馈消费者的举措共同助力下,我们估算行业整体GMV 同比增速约10-15%,消费情绪环比3Q24 有所回暖(据国家统计局,3Q24 实物商品网上零售额同比增长6.2%;我们估算电商行业GMV 同比增长高个位数)。同时,此次双十一行业主要平台间的增速差有所收窄,预示竞争格局或在进一步趋稳。展望2025 年,我们认为电商板块或有望兑现国内政策刺激下内需修复+流量竞争趋缓后份额企稳的双重催化逻辑,将分别从利润端与估值端为电商龙头公司股价提供正向支持

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